財(cái)經(jīng)豫言|美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，中美金融市場(chǎng)未來(lái)走向如何？

9月，美國(guó)CPI同比增速雖回落但仍超預(yù)期，核心CPI同比增速更是重回40年高位。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息，美國(guó)通貨膨脹持續(xù)加重，盡管能源、二手車價(jià)格回落，但服務(wù)通脹進(jìn)一步攀升，住房與租金項(xiàng)、食品項(xiàng)以及能源項(xiàng)等均表現(xiàn)略超預(yù)期。

依此來(lái)看，降低通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策需要在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)維持從緊態(tài)勢(shì)，通過(guò)持續(xù)激進(jìn)的緊縮舉措來(lái)有效抑制通貨膨脹上行，這就意味著美元利率或?qū)⒃陂L(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位。

依此來(lái)看，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息還慢不下來(lái)，至于降息更是遙遙無(wú)期。而面對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的放緩，中、美的貨幣政策走向又會(huì)如何？

10月13日，由龍湖金融島聯(lián)合中原銀行共同舉辦的第四期中原博士沙龍?jiān)卩嵵菖e行，本次沙龍圍繞中美近期通貨膨脹和貨幣政策走向展開，來(lái)自上海、香港、河南各地的專家、學(xué)者以及企業(yè)領(lǐng)軍人才齊聚一堂，通過(guò)線上、線下的方式針對(duì)中、美通貨膨脹進(jìn)行現(xiàn)狀分析和前景展望，并對(duì)中、美貨幣政策工具對(duì)比及效果評(píng)價(jià)以及消費(fèi)金融的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和下一步發(fā)力點(diǎn)展開交流探討。

“美國(guó)CPI以服務(wù)項(xiàng)為主導(dǎo)，其中能源、食品和房租對(duì)美國(guó)通貨膨脹影響大，中國(guó)CPI則以商品項(xiàng)為主導(dǎo)，食品中的豬價(jià)對(duì)我國(guó)通貨膨脹影響大。CPI籃子中不同商品或服務(wù)的權(quán)重大小取決于本國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)，中美存在一定差異。”會(huì)議伊始，中原銀行袁偉鵬博士表示，中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位決定中美貨幣政策分化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背離，導(dǎo)致通貨膨脹出現(xiàn)冰火兩重天現(xiàn)象。

我國(guó)方面，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)9月CPI環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.3%；同比上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3%，處于一年來(lái)最高水平，但弱于市場(chǎng)預(yù)期。曾有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)9月CPI同比漲幅或有所擴(kuò)大，但據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，13家機(jī)構(gòu)對(duì)9月CPI同比漲幅的平均預(yù)測(cè)值為3%。

具體來(lái)看，在CPI同比漲幅中，食品價(jià)格上漲8.8%，拉動(dòng)作用最大，影響CPI上漲約1.56個(gè)百分點(diǎn)。而在食品價(jià)格中，包括豬肉、鮮果和鮮菜、食用油等在內(nèi)的所有類別價(jià)格均出現(xiàn)上漲，其中豬肉價(jià)格漲勢(shì)最為明顯，上漲36.0%，漲幅比上月擴(kuò)大13.6%。

對(duì)此，招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)的通貨膨脹壓力并不大。隨著主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策不斷收緊，未來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格由前期單邊上漲轉(zhuǎn)為寬幅波動(dòng)，我國(guó)面對(duì)的外部通脹壓力整體減輕，同時(shí)，我國(guó)通脹壓力則將開始減弱。

“通貨膨脹會(huì)在一定程度上影響貧富差距，通貨膨脹嚴(yán)重，貧富差距就會(huì)變大。”河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)汪來(lái)喜則表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展往往都伴隨著通貨膨脹，而中國(guó)現(xiàn)階段處于“低通脹、高增長(zhǎng)”的背景之下，是比較健康的階段。促進(jìn)消費(fèi)金融發(fā)展，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)則要注重培養(yǎng)自己的服務(wù)能力。

CPI方面，隨著政府冷凍豬肉儲(chǔ)備投放等調(diào)控措施的顯效，未來(lái)進(jìn)一步上漲的空間減小。食品價(jià)格也會(huì)面臨一定的短期波動(dòng)。由于去年基數(shù)較高，10月和11月CPI同比增速轉(zhuǎn)為下行的可能性則會(huì)增大。

香港方面，花旗銀行投資銀行部董事陳浩稱，近期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行多輪加息，對(duì)整個(gè)香港社會(huì)的沖擊都比較大。隨著中美對(duì)抗、俄烏沖突以及新冠肺炎疫情的影響，中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，香港目前采取的應(yīng)對(duì)措施則是追隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，賣美元、買港幣。

企業(yè)方面，河南格瑞恩工業(yè)科技有限公司總經(jīng)理王洪濤指出，在目前金融危機(jī)的背景下，通貨膨脹情況空前加劇，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何度過(guò)危機(jī)是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。

“當(dāng)前背景下，我國(guó)其實(shí)有很多領(lǐng)域是有前景的，面臨著潛在的發(fā)展空間，比如電子新材料、半導(dǎo)體材料等，而企業(yè)穩(wěn)抓機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)的三大‘法寶’則在于創(chuàng)新、專注以及順應(yīng)當(dāng)下的政策導(dǎo)向。”王洪濤稱，企業(yè)要專注，但不能盲目專注，要著重考慮產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)傾向。

據(jù)悉，此次活動(dòng)有近20家單位的專家代表就“透過(guò)近期央行金融數(shù)據(jù)看經(jīng)濟(jì)形勢(shì)”“諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)為何頒給銀行和金融危機(jī)研究學(xué)者”“消費(fèi)金融存在問(wèn)題”“通脹及匯率波動(dòng)對(duì)香港資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)的影響”“當(dāng)前全球通脹形勢(shì)與展望”“全球高通脹環(huán)境下的中小企業(yè)生存思考”等主題進(jìn)行了分享。近50位企、事業(yè)單位嘉賓聽(tīng)會(huì)。

下一步，中原銀行將圍繞各金融話題繼續(xù)開展中原博士沙龍活動(dòng)，邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)外、政府機(jī)關(guān)、科研院所的博士廣泛參與，助力銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，為河南經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展建言獻(xiàn)策。