2023年有哪些投資機遇？這場沙龍劃重點｜財經豫言特別策劃

摘要：2022年是中國經濟爬坡過坎的一年。2022年的前十個月，中國股市下跌近30%，人民幣兌美元貶值15%，對于中國的增長和市場來說，2022年也是略顯失望的一年。如果說，經濟“疲軟”已成為2022年中國經濟發(fā)展的特點，那么，2023年中國經濟的走勢將會如何？大眾又將面臨哪些投資機遇？

2022年投資的不確定性高，機會難捕捉，自12月疫情防控“新十條”發(fā)布以來，擴大內需、大力提振市場經濟成為當下中國經濟復蘇的首要工作，無不預示著2023年中國支持民營經濟、擴大內需、提振市場的堅定決心。

12月30日，中原投資沙龍在鄭州M21ARTSHOUSE·茶與畫廊舉辦。據活動主辦方美域實業(yè)及前海穗景資產負責人介紹，中原投資沙龍展望全球、立足中國、深耕河南，以專業(yè)思考賦能投資行動，積極為中原地區(qū)的金融及實業(yè)行業(yè)建言獻策。本次活動由美域實業(yè)投資的全新藝術生活品牌M21ARTSHOUSE·茶與畫廊（鄭州）和穗景資產河南分公司共同落地，鳳凰網河南《財經豫言》專欄特別承辦。

活動現場，深圳前海穗景資產管理公司總經理秦鳴針對12月全面放開以來中國經濟的恢復情況做出簡要分析，對于2023年的投資機遇做出宏觀展望。

2022年經濟回顧

在遏制新冠取得兩年的相對成功之后，傳播性更強的奧密克戎變種的出現對中國的動態(tài)清理政策構成重大挑戰(zhàn)。對此，秦鳴指出，2022年的4、5月期間，上海實施了為期兩個月的嚴格封鎖，導致工業(yè)和服務業(yè)活動嚴重中斷。

“我國第二季度的實際GDP環(huán)比年化增長率為-10.4%。盡管政府大力推進快速加息并擴大財政支出，但隨著第四季度多個主要城市的新冠病例再次上升，2022年實際GDP同比增長率預計僅為3.0%，遠低于年初定下的‘5.5%左右’的增長率目標。”秦鳴這樣說。

日前召開的中央經濟工作會議指出，當前我國經濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力仍然較大。我國經濟韌性強、潛力大、活力足，各項政策效果持續(xù)顯現，明年經濟運行有望總體回升。要堅定做好經濟工作的信心，全面深化改革開放，大力提振市場信心，把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，有效防范化解重大風險。

“三重壓力”的持續(xù)顯現，超預期因素的沖擊增加，造成我國經濟發(fā)展的內外部環(huán)境更趨復雜嚴峻。不過，挑戰(zhàn)與機遇并存，疫情防控不可避免地對經濟運行造成短期沖擊，但困難面前，中國經濟展現出強大的供給能力、適應能力和修復能力，目前中國的經濟發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期。

2023年宏觀經濟展望

中國的重新放開很可能成為2023年資產價格的主要驅動力。關于明年，高盛中國預測股價會上漲、利率會小幅上漲、大宗商品需求會增加（龍其是能源），以及人民幣兌美元將走強。

對此，秦鳴表示，明年中國經濟很可能呈現出明顯的“兩半”。“我們可能會認為，重新放開之后，堂食恢復、旅游業(yè)恢復，電影院等公共空間可能會迎來人員爆滿等情況。而根據其他幾個東亞經濟體的放開經驗來看，由于新冠病例的激增，放開初期的人員流動性則呈急劇下降趨勢。因此，2023年的增長預測在上半年可能會明顯低于市場預期，但在下半年則會顯著高于市場預期。”

秦鳴稱，高盛中國預測，中國在經歷了一個充滿挑戰(zhàn)性的2022年之后，GDP增速將從今年的3.0% 加速至明年的4.5%，中國的重新放開意味著強勁的消費反彈、核心通脹走強以及在2023年周期性政策逐步正常化。

“隨著重新放開，增長動力將從投資轉向消費。在消費領域，旅游和娛樂等受疫情影響最大的行業(yè)的復蘇空間最大。出境國際旅行可能會以更漸進的時間表回歸，將在2024年達到頂峰。在投資方面，預計明年基礎設施投資將大幅放緩，其次是制造業(yè)投資。房地產投資應該會繼續(xù)收縮，以光伏、風能、信創(chuàng)為代表的新基建、國產設備替換會持續(xù)加強。核心CPI通脹只會從今年的0.7%上升到明年的1.2%。”秦鳴這樣說。

2023年投資機遇分析

自2月份俄烏沖突以來，整個世界都不太平，外部經濟動蕩造成外資投資的減弱，體現在中國經濟方面，則是出口的下滑。2022年下半年以來外需走弱、內需疲軟，中國的進出口均呈下行趨勢。以當下的情形來看，2023年中國的外貿出口依然不明朗，外需可能進一步回落，而內需有望低位回升，進出口整體將呈前低后高的走勢。

作為拉動經濟的三駕馬車之一，出口下行預示著2023年的投資機遇將體現在消費和內需方面，那么選擇消費靠譜還是內需靠譜？

日前召開的中央經濟工作會議指出，2023年經濟工作要從戰(zhàn)略全局出發(fā)，從改善社會心理預期、提振發(fā)展信心入手，綱舉目張做好工作。中央經濟工作會議在著力擴大國內需求、加快建設現代化產業(yè)體系、切實落實“兩個毫不動搖”、更大力度吸引和利用外資、有效防范化解重大經濟金融風險五個方面做出重要部署。

對此，秦鳴指出，2023年，中國的經濟活動將會圍繞需求、供給、內部預期和外部預期展開，恰恰對應了中央經濟工作會議在擴大國內需求、加快建設現代化產業(yè)體系、切實落實“兩個毫不動搖”、更大力度吸引和利用外資方面的安排部署。

擴大內需方面，國家將把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，增強消費能力，改善消費條件，創(chuàng)新消費場景，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務等消費。

“因此，2023年的投機機遇或將集中在住房改善、新能源汽車和養(yǎng)老服務三方面。”秦鳴表示，近幾年來，新能源汽車的投資紅利一直存在，當下，屬于電池、電機、電控的投資紅利已經過去，在芯片、操作系統(tǒng)等方面，推進汽車電動化、網聯化、智能化將迎來新的投資機遇，面臨第二波紅利；住房改善方面，“房主不炒”依然是大政方針，推進無障礙設施建設，促進家庭裝修消費，增加智能家電消費，推進數字家庭發(fā)展方面則顯現出新機遇；養(yǎng)老服務方面，投機機遇則體現在適老化技術、產品，增加普惠托育供給，發(fā)展集中管理運營的社區(qū)托育服務方面。此外，文旅、教育行業(yè)在2023年迎來全面放開后，也將迎來新的發(fā)展機遇。

此外，秦鳴稱會比較看好對關鍵核心技術和零部件的薄弱環(huán)節(jié)的投資以及平臺企業(yè)發(fā)展。2023年，民營經濟和民營企業(yè)的發(fā)展，外商來華貿易投資、外資標志性項目的落地也將迎來新趨勢。

“總而言之，面對不確定的外部形式以及確定的內部政策，2023年消費將迎來強勁反彈，逐漸轉好。出口依然會下降，但進口會增強。房地產則會拖累整體經濟增長，但房地產智能化建筑會迎來一定的投資機會。我們比較看好光伏、風電、新能源一類的新基建以及新能源汽車行業(yè)和旅游、酒店、航空產業(yè)。養(yǎng)老、育幼產業(yè)則呈現出長期發(fā)展的趨勢。同時，新型建筑、新能源基礎設施建設領域也將迎來強勁的投資機遇。”秦鳴如是說。（財經豫言作者：沙靖涵）